这一次，基金是真滞销了

导读基金又“滞销了,基金~基金又“滞销了，据中国经济网2023年05月26日最新关于这一次，基金是真滞销了的报道，统计数据显示，以认购起始日计算，3月以来新发行的基金共有69只，合计发行规模为948.07亿元，平均规模13.74亿元羊城晚报记者据同花顺ifind数据...

原创 韭菲特 韭圈儿

旁友，基金要伐基金？

这一次，基金真的滞销了！

part.1 冰点来了

今年1月的发行量降至“冰点”。

从wind上看到，全市场185只公募基金合计发行份额929.46亿元，和去年12月的1877.82亿元相比，直接腰斩。

二月份更是凄惨，行情不好、人气不佳叠加春节假期，到现在只发了24亿份。

照这个趋势能不能破百亿都要画个问号。

如果看基金平均发行份额这一指标，更是掉进了冰窟窿。

今年1月，基金平均发行份额仅有5.02亿份，创下自2018年11月以来新低。2月份到现在仅有1.85亿份。

要知道，被称为钻石底的2018年10月，上证指数创下2449点，当月新基金平均发行份额都有4.74亿份。

能成立已经算不错了，还有30多只基金延长募集期，3只基金已经募集失败。

基金平均发行份额低，主要在于大部分基金募集远远不及预期，而且这些已经是去年很能打的基金经理了，不乏顶流明星。

一位基金公司销售朋友吐苦水，他们的顶流基金经理（今年回撤前是各维度排行top3级别），全国卖了几天只卖了几百万。

上面这些基金经理的业绩普遍都不错，如袁维德深受机构投资者认可，唐晓斌、韩创凭借业绩规模都突破了百亿，陆彬是2020年股基冠军，还有长跑冠军杜猛、李巍、冯明远、李晓星等。

就拿李晓星举例，近三年业绩都很拿得出手，去年银行心怡也有近40%的收益。

但即使这样的业绩，他发行的银华心兴三年持有，实际“只”募集了21.91亿元，相比平均已经很亮眼了。

仅仅因为发行时机的不一致，同一基金经理发行的新基金，一只募集规模超过百亿、提前结束募集，一只仅募集了20亿左右。

只能说，大家真的怕了。

但逆向投资大师约翰·邓普顿说过：行情总在绝望中诞生。

每次新基金发行见底时，往往后续孕育着不错的行情。

part.2 买点近了

从历史数据来看，基金发行受阻并不意味着基金的配置价值也同步降低，相反，这个时候正是布局的好时机。

银华基金有个统计比较有意思，它历数了基金史上的“冰河时期”。

我们以基金发行份额最少的月份作为基金的发行“冰河期”，近10年的基金发行“冰河期”如下。

如果我们每次都在发行“冰河期”买入基金，以普通股票型基金指数作为测算指标，模拟测算在历史上10个基金发行“寒冬”当月首个交易日，并持有一定时间。

在10个基金发行的“冰河期”，买入基金并持有1年以上，有7个时间段均为正收益，即盈利概率为70%；

买入并持有3年以上，盈利概率则提高至87.5%；

当买入并持有至今，正收益概率则为100%，并且买入持有至今的年化收益率均超过12%。

2018年8月是当年的发行“冰河期”，而新基金有3个月的建仓期，正好对应2018年10月的大底。

从结果来看，2018年的三季度正是钻石底，当上证指数创下的低点2449点，接下来的牛市从这里起步。

当时买入基金持有3年收益110.82%，持有至2021年年末，年化收益25.538%。

由此可见，在基金发行“冰河期”选择入场布局并长期持有，最终很有可能获得令人满意的回报。

part.3 这次真的慌

再来看看我们的情绪指标——恐贪指数。

每次市场急速下跌，把投资者的信心也都打到了地板。

开年以来，1月28日沪深300以大阴线收盘，对应的恐惧贪婪指数为10.19。

虽然指数目前又回到了中立状态，但上周四只有15，处于恐惧状态。

信心一时半会儿没法恢复，还需要更多的大阳线。

这次，大家内心也真的慌。

基金行业一直有“好做不好发、好发不好做”的说法。

对于基金老司机来说，慢慢都将基金的发行规模视为一个逆向操作的情绪指标。

这就像二三十年前证券营业部外的自行车数量，行情快见顶的时候，自行车都停满，基金卖爆；而行情萧条时，自行车稀稀拉拉，基金也同样滞销了。

我们常致敬最美逆行者，在投资这条路上，你也要当一位逆行者，为自己负重前行。

不要在谷底时转身而去，也不要在顶峰时慕名而来。